Die Nationalbank Polens hat ihre Goldreserven auf rund 550 Tonnen erhöht, im Wert von mehr als 63 Milliarden Euro.
Der Präsident der Nationalbank Polens (NBP), Adam Glapiński, hat in den vergangenen Jahren betont, dass Gold eine besondere Rolle in der Struktur der Reserven spielt.
Es ist ein Vermögenswert ohne Kreditrisiko, unabhängig von den geldpolitischen Entscheidungen anderer Länder und widersteht gegenüber Finanzschocks.
Hohe Goldreserven tragen auch zur Stabilität der polnischen Wirtschaft bei.
Die Ambitionen der Bank reichen weit: Ziel ist es, 700 Tonnen Gold zu halten und der Gesamtwert der Goldreserven soll bei rund PLN 400 Milliarden (€94 Milliarden) liegen.
Wie kürzlich 2024 berichtet, machten Goldbestände 16,86% der Polens Devisenreserven aus. Schätzungen zum Ende Dezember 2025 zeigten einen Sprung auf 28,22%, was eine der schnellsten Veränderungen in der Struktur der Reserven unter Zentralbanken weltweit bedeutet.
Die größten Transaktionen wurden in den letzten Monaten des Jahres 2025 durchgeführt, während eine Phase erhöhter Marktsvolatilität und geopolitischer Spannungen herrschte.
Auf Initiative von Glapiński hat der Vorstand der NBP beschlossen, den Anteil an Gold weiter strategisch zu erhöhen.
Glapiński hatte im Januar bereits angekündigt, den Vorstand zu bitten, eine Resolution zu verabschieden, die die Reserven auf 700 Tonnen Gold erhöhen soll.
Investitionen in Gold
Nach Analysen des World Gold Council setzte sich 2025 der globale Trend der Goldakkumulation durch Zentralbanken fort. Mit wenigen Ausnahmen erhöhten die meisten Länder ihre Bestände und betrachteten Gold als strategische Absicherung gegen Währungs- und Finanzkrisen.
Im Jahr 2025 erwarten ganze 95% der befragten Zentralbanken, dass ihre weltweiten Goldbestände in den nächsten zwölf Monaten zunehmen werden.
Die Gründe, warum Zentralbanken in Gold investieren, erläutert Marta Bassani-Prusik, Direktorin für Anlageprodukte und Devisenwerte bei der Münze Polens.
„Eines der wichtigsten Motive für Zentralbanken ist die Unabhängigkeit des Goldpreises von der Geldpolitik und dem Kreditrisiko. Ebenso wichtig ist die Vermögensdiversifikation und die Reduzierung des Anteils des US-Dollars und anderer Währungen in den Reserven“, erklärt sie.
Rekordpreise und Prognosen für 2026
Die Käufe der NBP fielen mit historischen Höchstständen der Goldpreise zusammen. Obwohl sich das Tempo des Anstiegs der Preise im Jahr 2026 verlangsamen könnte, bleiben die Prognosen großer Finanzinstitute optimistisch. ING schätzt einen Durchschnittspreis von rund 4.150 USD pro Unze, die Deutsche Bank nennt 4.450 USD und Goldman Sachs erhöht seine Prognose auf 4.900 USD. In einem Szenario starker globaler Nachfrage erlaubt JPMorgan sogar bis zu 5.300 USD pro Unze.
„Sinkende Nachfrage entsteht nicht – steigende Nachfrage von Zentralbanken ist eine Reaktion auf wirtschaftliche Spannungen und dynamische geopolitische Veränderungen. Obwohl institutionelle Käufe sich nicht direkt in Preisen niederschlagen, beeinflussen sie indirekt die Entscheidungen einzelner Anleger“, betont Bassani-Prusik.
Gold kehrt in den Favoritenkreis der Anleger zurück
Für die NBP ist Gold ein Element der langfristigen finanziellen Sicherheitsstrategie des Landes.
Wie Experten der Münze Polens feststellen, je größer die Unsicherheit an den Märkten, desto größer das Interesse an Vermögenswerten, die als „sicherer Hafen“ gelten. Es wächst auch das Bewusstsein bei Privatanlegern für die Rolle des Goldes beim langfristigen Kapitalschutz.
Allerdings widersprechen einige Ökonomen dieser These und finden, dass ein hoher Goldanteil nicht den Bedürfnissen eines flexiblen Reserve-Managements einer modernen Wirtschaft gerecht wird und Mittel besser in andere, produktivere Investitionen fließen könnten.
Die Erreichung von 550 Tonnen ist ein wichtiger Meilenstein, doch Ankündigungen weiterer Käufe deuten darauf hin, dass Polen noch keineswegs sein letztes Wort gesprochen hat. In einer Welt wachsender geopolitischer Spannungen und einer sich wandelnden Finanzordnung wird Gold wieder zu einem der Schlüsselvermögenswerte, und Polen möchte bei diesem Spiel an vorderster Front stehen.
