Die Schuldenkarte der Privathaushalte in Europa offenbart eine überraschende Nord-Süd-Spaltung. Entdecken Sie die neuesten Eurostat-Zahlen und die 10 am stärksten verschuldeten Länder.
Das Stereotyp besagt, dass südeuropäische Länder über ihre Verhältnisse leben, während Nordeuropäer mehr sparen.
Die neuesten Daten erzählen eine ganz andere Geschichte.
Die am reichsten verschuldeten Privathaushalte in der Europäischen Union finden sich im wohlhabenden Norden, nicht in den südeuropäischen Volkswirtschaften, die üblicherweise als die fragilen des Kontinents gelten.
Im Jahr 2025 belief sich die Verschuldung der EU-Haushalte auf 49,4% des BIP, und im Euroraum auf 50,7%, laut Eurostat-Daten, die diesen Monat veröffentlicht wurden. Beide Werte sind jedes Jahr seit 2020 gesunken, als sie noch über 60% lagen.
Was misst die Verschuldung der Haushalte als Anteil am BIP?
Die Verschuldung der Haushalte umfasst Verbindlichkeiten wie Hypotheken, Konsumentenkredite und andere von Haushalten aufgenommene Darlehen.
Sie als Prozentsatz des Bruttoinlandsprodukts (BIP) auszudrücken, ermöglicht es Ökonomen, Länder unterschiedlicher Größen zu vergleichen, indem man die private Verschuldung in Verhältnis zur gesamten Wirtschaftsleistung setzt.
Der Indikator zeigt nicht, wie viel jeder einzelne Haushalt individuell schuldet.
Stattdessen gibt er ein grobes Bild davon, wie stark der Haushaltssektor im Verhältnis zum Nettoeinkommen verschuldet ist.
Eine Verschuldung von 50% bedeutet, dass die Haushaltsverschuldung der Hälfte dessen entspricht, was das Land in einem Jahr produziert.
Warum ist Haushaltsverschuldung wichtig?
Eine hohe Haushaltsverschuldung ist nicht zwangsläufig ein Problem für sich.
Länder mit entwickelten Hypothekenmärkten, einer hohen Eigenheimquote, die durch Verschuldung finanziert wird, oder ausgereiften Finanzsystemen weisen oft erhöhte Verschuldungsquoten auf.
Allerdings kann eine übermäßige Privatverschuldung wirtschaftliche Abschwünge verstärken.
Die Europäische Kommission kennzeichnet 55% des BIP als Niveau, ab dem die Verschuldung der Haushalte wie ein makroökonomisches Risiko aussieht, weil private Verschuldung, nicht öffentliche Verschuldung, historisch dazu beigetragen hat, Volkswirtschaften in Kreditkrisen zu stürzen.
Die Große Finanzkrise von 2008 begann in den Haushaltsbilanzen, nicht in den Staatshaushalten.
Das Paradoxon: Nordeuropa trägt die höchste Haushaltsverschuldung
Vielleicht ist die überraschendste Feststellung die Nord-Süd-Spaltung Europas.
Sieben EU-Länder haben eine Haushaltsverschuldung von über 55% des BIP, und keines davon liegt im Süden; alle befinden sich im Norden oder Westen Europas.
Im Gegensatz dazu weist Südeuropa, das in der Vergangenheit mit Staatsschuldenkrisen in Verbindung gebracht wurde, eine relativ geringe Haushaltsverschuldung auf.
Italienische Haushalte schulden lediglich 35,9% des BIP, verglichen mit 38,0% in Griechenland und 42,9% in Spanien, was alle drei deutlich unter dem EU-Durchschnitt platziert.
Während Regierungen in Südeuropa zu den am stärksten verschuldeten Ländern des Kontinents zählen, neigen die Haushalte dort dazu, deutlich vorsichtiger zu leihen als ihre nördlichen Pendants.
Hier sind die 10 am stärksten verschuldeten Länder nach Haushaltsverschuldung
10. Deutschland: 49,0%. Die größte Volkswirtschaft Europas liegt trotz ihres Wohlstands nahe dem EU-Durchschnitt. Ein Grund ist die ungewöhnlich niedrige Eigentumsquote am Eigenheim in Deutschland – nur 46,7% im Jahr 2022, eine der niedrigsten in Europa. Ein großer Mietmarkt, vergleichsweise erschwingliche Mieten und das Fehlen steuerlicher Abzüge für Hypothekenzinsen haben historisch den Bedarf der Haushalte reduziert, große Hypotheken aufzunehmen.
9. Portugal: 53,9%. Die Privatschuldnerschaft erreichte bis Ende 2025 etwa 171 Milliarden Euro, ein Anstieg von 8,6% gegenüber dem Vorjahr, getrieben vor allem durch Hypothekendarlehen inmitten eines der schnellsten Anstiege der Immobilienpreise in der EU. Die Verschuldung matters, denn mehr als 90% der portugiesischen Hypotheken folgen variablen oder gemischten Zinssätzen, die an Euribor gekoppelt sind, was Haushalte besonders sensibel gegenüber Zinssatzänderungen der EZB macht.
8. Zypern: 54,2%. Die Zentralbank Zyperns teilt mit, dass die Verschuldungsquote der Privathaushalte seit Dezember 2016 um rund 62% gesunken ist. Ungefähr 34% der Privathaushaltsverschuldung bestehen weiterhin aus alten notleidenden Krediten, die von Kreditaufkäufern gehalten werden und schrittweise bereinigt werden.
7. Belgien: 56,4%. Rund 43,1% der belgischen Haushalte besitzen ihr Eigenheim mit Hypothek, deutlich über dem EU-Durchschnitt von 24,3%, größtenteils festverzinslich. Die Nationale Bank von Belgien verzeichnete 2025 ein Wachstum der Hypotheken, wobei neue Darlehen von 40,7 Milliarden Euro gegenüber 31,7 Milliarden Euro im Vorjahr zunahmen.
6. Frankreich: 59,5%. Französische Hypotheken sind überwiegend festverzinslich — im Gegensatz zu Portugal oder Spanien ist die Aufnahme variabel verzinslicher Darlehen selten, und das Kreditvolumen ist streng begrenzt: Kreditnehmer können in der Regel nicht mehr als etwa ein Drittel des Nettoeinkommens für die Schuldentilgung verwenden, unter einer Obergrenze, die die Banque de France monatlich neu festlegt.
5. Luxemburg: 60,5%. Die Belastung ist konzentriert. Hypotheken machen 90% der Privathaushaltsverschuldung aus, doch fast die Hälfte der luxemburgischen Haushalte hat keinerlei Schulden, und das mediane Nettovermögen betrug 676.000 Euro im Jahr 2023.
4. Finnland: 62,9%. Getrieben fast vollständig durch den Wohnungsbereich, mit einer finnischen Note. Wohnungsdarlehen machen rund 63% der Privathaushaltsverschuldung aus, und zusammen mit Darlehen der Wohnungsbaugesellschaften — Schulden, die von dem Gebäude aufgenommen werden, das die Käufer erben — liegt der gemeinsame Anteil bei etwa 75%. Die Bank von Finnland hat wiederholt auf den zunehmenden Einsatz dieser Darlehen der Wohnungsbaugesellschaften hingewiesen und reguliert sie künftig strenger, um die Haushaltsverschuldung in Schach zu halten.
3. Schweden: 82,3%. Schweden bleibt eine der europäischen Volkswirtschaften mit einer starken Hypothekenabhängigkeit. Variabel verzinsliche Hypotheken dominieren den Markt, wodurch Haushalte stark Zinsänderungen ausgesetzt sind — eine Verwundbarkeit, die während des Zinserhöhungszyklus der EZB deutlich wurde.
2. Dänemark: 84,1%. Danmarks Nationalbank und die Europäische Kommission haben lange eine hohe Bruttoverschuldung als Warnsignal markiert, wobei sie festhalten, dass sie weitgehend durch beträchtliche Pensionsersparnisse und Immobilienwerte ausgeglichen wird. Die Verschuldung der Haushalte im Verhältnis zum verfügbaren Einkommen lag 2024 bei rund 177% und gehört zu den höchsten in der EU.
1. Niederlande: 93,5%. Europas am stärksten verschuldete Privathaushalte, so vorgesehen. Die De Nederlandsche Bank erklärt, dass die Hypothekenschulden in den Niederlanden so hoch seien „weil die Regierung es attraktiv macht, Geld für ein Zuhause zu leihen“ — Hypothekenzinsrabatt plus Vergabestandards, die es Käufern erlauben, einen Kredit in Höhe des vollen Wertes des Hauses aufzunehmen, während andere Länder das Darlehen auf 90% oder weniger begrenzen. Es wird durch sehr große Pension Assets und hohe Vermögenswerte der Privathaushalte ausgeglichen.
