Elon Musk hat die Tür geöffnet, Tesla und SpaceX zu einem 3,5 Billionen US-Dollar schweren Giganten zu verschmelzen, dem neuesten Schritt in jahrelangen Bemühungen, seine Unternehmen ineinander zu integrieren, wobei Berichte darauf hindeuten, dass der Abschluss der Vereinbarung noch vor dem Ausscheiden von US-Präsident Donald Trump aus dem Weißen Haus angestrebt wird.
Der reichste Mann der Welt bestätigte diese Woche, dass Tesla und SpaceX eine Fusion prüfen. Zusammen hätten die Unternehmen etwa 3,5 Billionen US-Dollar (€3,1 Billionen) Wert, was sie potenziell zur größten Fusion aller Zeiten machen würde.
Es würde eine Kette von Geschäften abschließen, die Elons Musk-Unternehmen miteinander verbinden, und das Ziel wäre, sie abzuschließen, solange Donald Trump noch US-Präsident ist, laut Bloomberg, das sich auf mit der Angelegenheit vertraute Personen beruft.
Eine Fusion zwischen Tesla und SpaceX wäre das neueste Kapitel in einer Geschichte, die vor einem Jahrzehnt begann, als Musk begann, seine Unternehmen zusammenzufügen.
Im Jahr 2016 kaufte Tesla SolarCity, einen Solarzellen-Installateur, der von seinen Cousins betrieben wurde, ein Geschäft, das erst nach jahrelangen Rechtsstreitigkeiten von einem Gericht in Delaware bestätigt wurde.
Im März 2025 hat sein KI-Start-up xAI X übernommen, das soziale Netzwerk, das früher als Twitter bekannt war, das Musk 2022 für 44 Milliarden Dollar (€39,1 Mrd) erworben hatte.
Im Februar dieses Jahres übernahm SpaceX xAI in einer Vereinbarung, die den Raketenhersteller auf 1 Billion US-Dollar (€890 Mrd) bewertete und das KI-Unternehmen auf 250 Milliarden US-Dollar (€222 Mrd), vor dem geplanten Börsengang (IPO) von SpaceX.
Vier Monate später notierte SpaceX an der Nasdaq und sammelte 85,7 Milliarden US-Dollar (€76,3 Mrd) ein – das mit Abstand größte Börsen-Debüt in der Geschichte.
Betrachtet man die Geschäfte zusammen, wirken sie wie Teil eines langfristigen Plans, Musks Unternehmen in einer einzigen börsennotierten Gruppe zu verschmelzen. Musk selbst sprach in einem Gewinnanruf im Juli von „immer mehr Überschneidungen“ zwischen Tesla und SpaceX.
Am Dienstag sagte Musk den Analysten während eines Gewinnanrufs von SpaceX, dass beide Unternehmen Ausschüsse unabhängiger Vorstandsmitglieder gebildet hätten, um eine Fusion zu prüfen. Er nannte es „eine gute Idee“, gestand jedoch ein, er fühle sich so, als würde er durch ein Minenfeld tanzen.
Warum ein Unternehmen
Musk argumentiert, dass KI darüber entscheiden werde, wohin beide Unternehmen als Nächstes gehen.
Sie entwickeln bereits gemeinsam Terafab, eine KI-Chip-Fabrik in Texas, während Teslas fahrerlose Autos und Optimus-Humanoide von der Rechenleistung profitieren könnten, die SpaceX zu bauen versucht, darunter geplante Rechenzentren im Orbit.
Auch die Zahlen sprechen dafür.
SpaceX verzeichnete seinen ersten Quartalsgewinn seit dem Börsengang und erzielte 4,4 Milliarden US-Dollar (€3,9 Mrd) Umsatzsprung um 161%, während die Kapitalausgaben im Quartal 19,6 Milliarden US-Dollar (€17,4 Mrd) erreichten, überwiegend im Bereich KI.
Im Gegensatz dazu meldete Tesla am nächsten Tag, dass sein Nettogewinn um 43% auf 787 Millionen US-Dollar (€700 Mio) zurückging, während der Umsatz bei 28 Milliarden US-Dollar (€24,9 Mrd) stagnierte und die Auslieferungen um 2% gefallen seien. In einem gemeinsamen Unternehmen könnte SpaceX‘ rasanter Umsatz die Tesla-Zahlen ausgleichen.
Die Zusammenführung der Unternehmen würde es Musk auch ermöglichen, alle Operationen unter einem Dach zu führen und Ingenieure sowie Ressourcen zwischen den Gesellschaften zu verschieben, ohne Offenlegungen oder Klagen über Transaktionen mit verbundenen Parteien.
Kontrolle ist ein weiterer potenzieller Vorteil.
Musk besitzt etwa 48% von SpaceX und hält über Sonderaktien mehr als 80% der Stimmrechte, aber nur etwa 20% von Tesla. Seit 2024 hat Musk gesagt, er sei unwohl damit, Tesla in einen KI- und Robotik-Führer aufzubauen, ohne zumindest 25% der Stimmen.
Eine Fusion könnte ihn auch reicher machen, da sein Tesla-Gehaltspaket viele seiner Leistungsziele als erreicht ansieht, wenn bestimmte Arten von Fusionen zustande kommen.
Auf der politischen Uhr
Berichten zufolge soll das Ziel sein, ein Fusionsabkommen in der ersten Hälfte des Jahres 2027 bekannt zu geben und es vor dem Ende der Amtszeit von US-Präsident Donald Trump im Januar 2029 abzuschließen, so Bloomberg unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.
Der Abschluss des Deals während Trumps Amtszeit könnte eine freundlichere politische Resonanz haben, obwohl er dennoch regulatorischer und Aktionärsprüfung unterliegen würde.
Musk, der Trumps Sparpolitik im Jahr 2025 vor seiner öffentlichen Eskalation vorantrieb, hat sich seitdem mit dem US-Präsidenten versöhnt und kehrte in die Regierung zurück.
Er ist außerdem der bekannteste Großspender, der Republikanische Kandidaten bei den US-Halbzeitwahlen im nächsten Monat unterstützt, und hat seit Juli mehr als 276 Millionen US-Dollar (€245 Mio) gespendet, so der Sprecher von America PAC, Musks konservativem Super-PAC.
Ein demokratischer Sieg könnte eine schärfere Prüfung von SpaceX‘ Bundesverträgen und Teslas selbstfahrender Software nach sich ziehen.
SpaceX warnte in seinen Listing-Dokumenten davor, dass eine Machtverschiebung im Kongress eine „wesentliche und nachteilige Auswirkung auf unser Wachstum und unsere Wettbewerbsposition“ haben könnte.
Die Ausschüsse haben sich noch nicht auf die Bedingungen geeinigt, und eine Vereinbarung müsste die Unterstützung von mehr als der Hälfte aller Tesla-Aktien erhalten, was Musk als „eine ziemlich hohe Hürde“ bezeichnete. Er warnte, dass eine Fusion nicht sicher sei.
Tesla-Aktionäre treffen sich am 3. Dezember.
