Der deutsche Rüstungsriese Rheinmetall warnte vor Verzögerungen bei Militärverträgen und der Genehmigung von Munition, wodurch seine Aktien am Donnerstagvormittag um mehr als 17% gefallen.
Der in Düsseldorf ansässige Rheinmetall AG sah seine Aktien bis 10:00 MEZ am Donnerstag um mehr als 17% einbrechen, nachdem der deutsche Verteidigungsgruppe seine Jahresumsatz- und Gewinnmargen-Prognosen gesenkt hatte.
In einer am Mittwochabend veröffentlichten Erklärung teilte das Unternehmen mit, dass es für 2026 nun mit einem Umsatz von rund 13,2 Mrd. € rechnet, gegenüber seiner früheren Prognose von 13,7–14,2 Mrd. €. Die operative Marge soll bei rund 18,5% liegen, gegenüber 19% zuvor.
Das Unternehmen sagte, dass ein großer deutscher Militärauftrag im Rahmen des Arminius-Projekts nun in diesem Jahr wahrscheinlich nicht vergeben werde, wodurch die damit verbundenen Anzahlungen und Umsätze in 2027 verschoben würden.
Arminius ist Deutschlands geplanter groß angelegter Kauf von Boxer-Radpanzerfahrzeugen, hergestellt von Rheinmetall und dem Verteidigungsverbund KNDS.
Rheinmetall rechnet außerdem mit geringeren Umsätzen als geplant aus neueren Aktivitäten im Waffen- und Munition-Geschäft, insbesondere aus der Zusammenarbeit mit dem niederländischen Unternehmen Destinus.
Unabhängig davon würden Verzögerungen bei Abnahmeprüfungen größerer Mengen Artillerie-Munition dazu führen, dass ein Teil des Umsatzes ins Jahr 2027 verschoben wird, hieß es.
Der deutsche Rüstungshersteller rechnet weiterhin mit positivem operativem freiem Cashflow für das Gesamtjahr.
Es ist das zweite Mal, dass die Verteidigungsgruppe ihre Umsatzprognose in diesem Jahr senkt, nach einer ähnlichen Maßnahme im August, nachdem Deutschland das F126-Fregatte-Programm gestrichen hatte. Rheinmetall hatte erwartet, eine führende Rolle in dem Projekt zu übernehmen, und die Streichung reduzierte den erwarteten Jahresumsatz um 300 Mio. €. Die Prognose für die operative Marge blieb im August unverändert.
Rheinmetall meldet starke Quartalsergebnisse
Im dritten Quartal erklärte Rheinmetall, die Erwartungen erfüllt zu haben, und meldete einen Umsatzanstieg von 32% auf 3,149 Mrd. €, verglichen mit 2,308 Mrd. € im gleichen Quartal des Vorjahres.
Das operative Ergebnis im Quartal zum 30. September stieg um 62% auf 553 Mio. €, gegenüber 342 Mio. €, wodurch sich die operative Marge von 14,8% auf 17,5% erhöhte.
Die Auftragseingänge beliefen sich auf 2,893 Mrd. €, was das Unternehmen als gut, wenngleich leicht niedriger als zuvor, bezeichnete.
Für die ersten neun Monate stieg der Umsatz um 38% auf 8,4 Mrd. €, und das Betriebsergebnis sprang um 69% auf einen Rekord von 1,339 Mrd. €.
Die Aktien des Unternehmens sind seit Jahresbeginn um mehr als 48% gefallen und haben damit einen Teil der deutlichen Kursgewinne der vorangegangenen drei Jahre wieder ausgeglichen.
Der breitere europäische Verteidigungssektor sah am Donnerstag ebenfalls Verkaufsdruck. Gegen 10:00 MEZ notierte BAE Systems um mehr als 4% im Minus, Leonardo verlor 2,8%, Thales notierte um 0,9% niedriger, während Babcock und Saab um 1,3% bzw. 2,7% rückläufig waren.
Die Verluste folgten am Mittwoch auf Bedenken bezüglich einer strengeren Prüfung der US-Militärausgaben nach dem Wahlsieg der Demokraten. Robert Stallard, Analyst bei Vertical Research Partners, sagte in einem Kundenbrief, zitiert von MarketWatch, eine stärkere Kongressaufsicht über Verteidigungspolitik und -ausgaben voraus.
JPMorgan senkte nach der Warnung sein Kursziel für Rheinmetall von 1.350 € auf 1.150 €, beließ jedoch seine Einstufung auf „Neutral“. Analyst David Perry hinterfragte den längerfristigen Absatzausblick für einige Heeresprodukte und die Ziele der seit Oktober 2024 angekündigten Joint Ventures. Er warnte auch, dass das Unternehmen möglicherweise seine Ziele für 2030 streichen müsse.
