Der Vorstand von WBD bezeichnete das feindliche Übernahmeangebot von Paramount als „unzureichend“ und riskant.
Warner Bros lehnte am Mittwoch das jüngste Übernahmeangebot von Paramount ab und forderte die Aktionäre auf, sich an das konkurrierende Angebot von Netflix zu halten.
Die Führung von Warner hat die Annäherungen von Paramount, das im Besitz von Skydance ist, wiederholt zurückgewiesen — erst vor wenigen Wochen die Aktionäre aufgefordert, den Verkauf des Streaming- und Studio-Geschäfts an Netflix für 72 Mrd. USD (€61,62 Mrd.) zu unterstützen.
Paramount hat derweil sein Angebot für das gesamte Unternehmen auf 77,9 Mrd. USD (€66,67 Mrd.) erhöht und ist direkt an die Aktionäre mit einem feindlichen Angebot herangetreten.
Warner Bros Discovery erklärte am Mittwoch, dass der Vorstand entschieden habe, dass das Angebot von Paramount nicht im besten Interesse des Unternehmens oder seiner Aktionäre liege.
„Das Angebot von Paramount bietet nach wie vor zu wenig Wert, einschließlich Bedingungen wie einer außergewöhnlich hohen Verschuldung, die Risiken für den Abschluss schaffen, und einem Mangel an Schutz für unsere Aktionäre, falls die Transaktion nicht abgeschlossen wird“, sagte Samuel Di Piazza Jr., Vorsitzender von Warner Bros. Discovery, in einer Stellungnahme.
„Unser bindendes Abkommen mit Netflix wird einen überlegenen Wert bei größerer Sicherheit bieten, ohne die erheblichen Risiken und Kosten, die das Angebot von Paramount unseren Aktionären auferlegen würde.“
Paramount hat nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme reagiert.
Spät im vergangenen Monat kündigte Paramount eine „unwiderrufliche persönliche Garantie“ des Oracle-Gründers Larry Ellison an — dem Vater des Paramount-CEO David Ellison — zur Absicherung einer Eigenkapitalfinanzierung in Höhe von 40,4 Mrd. USD (€34,58 Mrd.) für das Angebot des Unternehmens.
Paramount erhöhte außerdem die zugesagte Auszahlung an die Aktionäre auf 5,8 Mrd. USD (€4,96 Mrd.), falls das Geschäft von Regulierungsbehörden blockiert wird, und glich damit dem, was Netflix bereits angeboten hat.
In einem Schreiben an die Aktionäre äußerte Warner Bedenken gegenüber einem potenziellen Deal mit Paramount. Es bezeichnete das Angebot im Wesentlichen als Leveraged Buyout (LBO), das mit viel Verschuldung verbunden ist, und erklärte, dass der Abschluss des Deals 12 bis 18 Monate dauern könnte.
Der Wettstreit um Warner und den Wert jedes Angebots wird komplizierter, weil Netflix und Paramount unterschiedliche Ziele verfolgen.
Der von Netflix vorgeschlagene Erwerb umfasst nur das Studio- und Streaming-Geschäft von Warner Bros. Discovery, einschließlich seiner herkömmlichen TV- und Filmproduktionsbereiche sowie Plattformen wie HBO Max. Paramount hingegen will das gesamte Unternehmen – das über Studio- und Streaming-Geschäft hinaus auch Netzwerke wie CNN und Discovery umfasst.
Wenn Netflix erfolgreich ist, würden die Nachrichten- und Kabelbetriebe von Warner Bros. Discovery in ein eigenes Unternehmen ausgegliedert, im Rahmen einer zuvor angekündigten Abspaltung.
Eine Fusion mit einem der beiden Unternehmen wird enorme kartellrechtliche Prüfungen nach sich ziehen. Aufgrund ihrer Größe und potenziellen Auswirkungen wird sie mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Prüfung durch das US-Justizministerium auslösen, das verklagen oder Änderungen verlangen könnte. Andere Länder und Regulierungsbehörden im Ausland könnten die Fusion ebenfalls in Frage stellen.
