Trotz der Zuversicht des US-Präsidenten bleibt die Inflationsrate des Landes über dem von der Federal Reserve bevorzugten Ziel von 2 %.
Donald Trump nutzte seinen ausgesprochen energischen Davos-Auftritt beim World Economic Forum, um zu behaupten, dass die USA die Inflation „besiegt“ hätten, und verwies auf eine angeblich boomende Wirtschaft.
Doch die Zahlen erzählen eine bescheidenere Geschichte. Zwar hat sich die Inflation tatsächlich abgekühlt, doch liegt sie bei weitem nicht auf dem idealen Niveau und betrug im Dezember 2,7 %, was immer noch über dem Ziel der Federal Reserve von 2 % liegt.
Trump beschrieb die US-Wirtschaft in Superlativen, während er seine Vorgänger scharf attackierte und dem Publikum sagte, dass das erste Jahr seiner zweiten Amtszeit von „explosivem Wachstum… sprunghaft steigender Produktivität“ und „steigenden Einkommen“ geprägt sei.
Er nannte die USA den „wirtschaftlichen Motor des Planeten“ und erklärte, dass „wenn Amerika boomt, die ganze Welt boomt“, und behauptete, das Handelsdefizit der USA in einem Jahr um 77 % gesenkt zu haben dank historischer Handelsabkommen, die „Wohlstand erhöhten“ und Kursgewinne am Aktienmarkt befeuert hätten.
Die Daten zeichnen jedoch ein zurückhaltenderes Bild. Der jüngste Bericht des Bureau of Labour Statistics zeigt jedoch, dass die Verbraucherpreise im Dezember weiter gestiegen sind, wobei die Gesamtinflation bei 2,7 % und die Kerninflation bei 2,6 % lag.
Von Monat zu Monat stiegen die Preise ebenfalls weiter, wobei die Gesamtinflation um 0,3 % und die Kerninflation um 0,2 % zunahm.
Diese Preisbelastungen sind besonders bei alltäglichen Bedürfnissen sichtbar. Die Kosten für Lebensmittel liegen jetzt etwa 25 % höher als vor der Pandemie, und die Lebensmittelpreise stiegen im Dezember um 0,7 % und im Jahresvergleich um 2,4 %.
True tariff burden yet to come
Der Präsident der Federal Reserve, John Williams, sagte im vergangenen Jahr voraus, dass die wahre Auswirkung der breit angelegten Zölle der Trump‑Administration auf wichtige US‑Importeure — wenn auch seitdem leicht zurückgenommen, trotz Trumps jüngster Drohungen, Zölle in mehreren EU-Ländern zu erhöhen — erst gegen Ende von 2025 und in das Jahr 2026 hinein spürbar würde.
Die meisten großen Unternehmen, die in den USA tätig sind, haben ihre Vorräte vor Inkrafttreten der Zölle aufgestockt, was bedeutet, dass die Preise wirklich zu steigen beginnen, sobald diese Lagerbestände sinken und die breiteren Fertigungsreihen in das neue Jahr hinein tiefere Störungen erleben.
Bisher wird geschätzt, dass die Zölle die Inflation grob um etwa einen halben Prozentpunkt erhöht haben.
Dies widerspricht direkt Trumps Behauptung in Davos, er habe das Handelsdefizit „ohne Inflation“ gesenkt.
Grocery prices stay stubbornly high
Ein großer Teil der heutigen Schockpreise an der Obst- und Gemüse-Theke war bereits in Bidens Amtszeit eingebaut, als pandemiebedingte Lieferkettenengpässe sowie höhere Transport-, Treibstoff- und Arbeitskosten — verstärkt durch weltweite Rohstoffschocks nach Russlands Einmarsch in die Ukraine — die Lebensmittelpreise deutlich nach oben trieben.
Trump setzte sich dafür ein, diese Preise zu senken, auch bei Grundnahrungsmitteln wie Eiern, doch signifikante Preisrückgänge haben sich nicht materialisiert.
Trotz Trumps Behauptung, dass „die Leute sehr gut zurechtkommen“, zeigen Umfragen eine weit verbreitete Besorgnis unter den amerikanischen Bürgern über Erschwinglichkeit, da die meisten Befragten sagen, die Regierung unternimmt nicht genug, um die Preise zu senken, und viele berichten, dass sie sich tatsächlich schlechter gestellt fühlen.
Interest rate cuts on the horizon?
Dennoch deuten Anzeichen einer Abkühlung der Inflation darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen später in diesem Jahr gestiegen ist, auch wenn die Entlastung noch nicht spürbar ist.
Beamte der Federal Reserve haben angedeutet, dass ihnen mehr Spielraum bleibt, die Kreditkosten zu senken, ohne den Fortschritt bei der Eindämmung von Preissteigerungen zu gefährden.
Die Fed hat ihren Leitzins bereits im Dezember um ein Viertelpunkt gesenkt, und obwohl Vorsitzender Jerome Powell sich zu einer zukünftigen politischen Linie nicht verpflichtet hat, stärken die neuesten Daten die Argumentation für mögliche Reduktionen, die sich letztlich in niedrigen Hypotheken-, Autokreditzinsen und Kreditkartenzinsen niederschlagen könnten.
Gleichzeitig arbeitet das Weiße Haus zügig daran, die Führung der Federal Reserve umzugestalten.
Der Finanzminister Scott Bessent sagte in Davos, dass Trump kurz davor stehe, einen neuen Vorsitzenden der Fed auszuwählen, wobei die engere Auswahl auf vier Kandidaten reduziert wurde. Trump hat die Kandidaten persönlich interviewt, und eine Entscheidung könnte laut Bessent bereits in der nächsten Woche fallen.
Trouble at the Fed
Die Auswahl folgt Monaten von Kritik der Regierung an Powells Umgang mit Zinssätzen und breiteren Governance-Fragen der Zentralbank, gepaart mit einer Vorladung des Justizministeriums im Zusammenhang mit der Renovierung von Fed-Gebäuden.
Der Zeitpunkt der Nominierung ist entscheidend, da Trump die Fed wiederholt aufgefordert hat, die Zinsen stärker zu senken.
Er argumentierte, dass niedrigere Kreditkosten die Wirtschaft stützen und die hohe Zinslast der Regierung verringern würden.
Als Kandidaten gelten daher diejenigen, die stärker mit dem Bemühen der Administration übereinstimmen, schnellere Zinssenkungen zu priorisieren, auch wenn die Inflation weiterhin über dem Ziel liegt.
Powells Amtszeit als Vorsitzender endet im Mai, doch er könnte bis 2028 auch als Gouverneur weiterarbeiten.
